CORTE DE APELACIONES EN NUEVA YORK DA POR VÁLIDOS LOS BONOS PDVSA 2020: EL 50,1 % DE CITGO SIGUE COMO GARANTÍA

La Corte de Apelaciones del Segundo Circuito de EE.UU., en Nueva York, confirmó este martes 27/10/2026 que los bonos PDVSA 2020 son válidos y que el 50,1 % de las acciones de CITGO Holding, matriz de la refinadora CITGO, sigue en prenda como garantía para los bonistas. Los jueces William Nardini, Eunice Lee y Beth Robinson ratificaron la sentencia que la jueza Katherine Polk Failla, del Distrito Sur de Nueva York, dictó el 18/09/2025, y rechazaron el argumento de PDVSA de que la emisión necesitaba la aprobación de la Asamblea Nacional (AN).

En el fallo, redactado por la jueza Robinson, el tribunal concluyó que, según el artículo 150 de la Constitución venezolana, PDVSA forma parte de la Administración Pública descentralizada y no es «la República», por lo que la operación no requería el aval de la AN. También descartó aplicar la doctrina del acto de Estado, porque el negocio se hizo en Nueva York. Los bonos se emitieron el 28/10/2016 en un canje de deuda que vencía en 2017, aceptado por el 39,43 % de los tenedores, pese a que la AN había rechazado «categóricamente» la prenda en septiembre de 2016. Entraron en impago en octubre de 2019, cuando PDVSA demandó para anularlos. Están en juego cerca de 3.000 millones de dólares.

PDVSA podría pedir una revisión ante el pleno del Segundo Circuito o acudir a la Corte Suprema de EE.UU.; sus abogados no comentaron el fallo. El abogado José Ignacio Hernández, de Aurora Macro Strategies, dijo que la interpretación favorece la estabilidad de los bonos bajo ley de Nueva York y que el destino de la garantía se decidirá en el proceso de venta de las acciones de PDV Holding. Esa venta, adjudicada a Amber Energy, filial del fondo Elliott, por 5.900 millones de dólares, está apelada ante el Tercer Circuito, que celebró una audiencia el 21/10/2026; el plan reserva más de 2.000 millones para los tenedores de los bonos 2020. La licencia general 5Z de la OFAC aplaza hasta el 05/11/2026 que los bonistas puedan ejecutar la prenda.

Foto: Infografía UH con datos del fallo del Segundo Circuito (caso 25-2652), la OFAC y el tribunal de Delaware